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MBA企业项目投融资管理研究

2015-05-11 14:00 字体:   打印 收藏 

DC产业集聚区紧紧围绕“企业集中布局、产业集群发展、资源集约利用、功能集合构建”的总体要求,进行了高起点规划、高标准建设,深化规划、创新体制、完善功能、构建平台,以大开放、大建设、大招商、大服务、大发展为主线,打造多重优势,形成投资热土。该县高度重视产业集聚区建设,面向全县公开招聘了优秀干部管理队伍,下设招商服务部、规划建设部、社会事务部、办公室等专门机构,并且设立了派出所、国土所、财政所、计生办等垂直部门,按照“小政府、大服务”的管理理念,实行自我管理、封闭式运行的管理模式,从项目入驻到建成投产,提供全方位、全过程、全天候的“保姆式”的优质服务。
       从DC产业集聚区基础设施建设项目的投融资的运作情况,以及对该项目的投融资分析可以看出,主要财政投融资项目都是由政府承诺还款,存在一定的风险。从近期看,政府投融资项目已陆续进入了还款的高峰期,财政偿债压力已经显现,资金风险也会随之加大:从长远看,伴随着政府融资需求的进一步扩大,如果仅仅是依靠信用贷款,必然会受到财力和银行两方面的制约,就会使融资规模难以保证。从现实情况看,DC产业集聚区基础设施建设项目的融资管理亟需规范,一方面由于政府融资是近些年提出并开始运作的,对它的管理需要有一个认识、摸索和完善的过程。从另一方面,对于政府融资工作各个阶段和环节,例如项目分析与确立、项目报批、担保主体、资金使用以及监督、运作风险等环节,都尚未形成一个科学、完整、统一、规范的管理监督体系,并且在一定程度上,对政府融资工作的推进都有影响。

   5.1 投融资存在的问题

5.1.1 融资渠道狭窄

我国的城市基础设施建设资金来源渠道主要有,专项税、国家预算与中央财政拨款、地方财政投资、银行信贷资金和社会投资。DC县产业集聚区基础设施建设的融资渠道比较狭窄,主要来源是财政拨款和银行信贷,自筹资金中大部分也是政府以政府信用以债务的方式取得的。该项目的总投资11409万元,其中有7637万元是从国家开发银行贷款取得,其余的3772万元由建设单位投入。可以看出DC县产业集聚区基础设施建设项目的融资渠道比较狭窄,市场化运作水平比较低,对于个人投资和社会投资的利用很低。

5.1.2 投资分布不均

由于DC县产业集聚区起步较晚,集聚区的规模还相对较小,同时投资过程中由于资金和区位因素的影响,使得该产业集聚区的基础设施建设投资不均,目前的主要投资产业集聚区内的道路,电网,排水供水系统。基础设施还没有完善,集聚区内主导产业没有形成特色鲜明与突出,产业集聚区内的集聚效应没有完全发挥,各个关联产业之间的联系不够。

5.1.3 政府委托,分散运行,规模及管理效应不高

目前,DC产业集聚区基础设施建设项目中的政府融资,主要由财政部门牵头,国有企业独立实施运作,形成了政府委托,分散管理的运作模式。此做法虽有发挥各企业经营优势,提高资金运作质量等有利的一面,但也存在弊端。一是资金分散管理,影响财政监管职能的履行和发挥。政府融通的资金实质为财政资金,实际运作中绝大多数资金流动未通过财政,使财政不能及时了解和全面掌握整体融资项目资金到位、使用以及管理等情况。从而脱离了财政监督。

5.1.4 投融资风险约束机制缺失

投融资风险约束机制缺失。一方面,使用单位的风险意识不强,甚至有的将投融资视为“待遇”。由于政府投融资项目多数是政府承诺还款,因而一些受托企业对自己作为执行贷款协议的以一义务人所应承担的第一偿债责任认识不到位,甚至完全依赖于政府的保护,存在不用白不用或相互攀比的倾向,长此下去势必导致投资需求膨胀。二是投融资效益评价和责任追究机制尚未形成。目前对于政府投融资行为,包括对投融资决策、资金使用的效益与效果,以及资金风险等在内的管理和经营行为,都还没有形成一个定性或定量的综合考核评价体系,它的结果最终体现为,对资金风险及其责任缺乏必要的制约机制,这样不仅不利于权责利的统一,还会使贷款使用单位的风险意识不强。

5.2 提高项目投融资能力的措施

提高DC产业集聚区基础设施建设项目的投融资能力,是产业集聚区经济发展的客观要求,它对于发展基础产业,优化该区产业结构,促进经济的协调稳定持续发展、社会资源有效配置高效利用有着重大的现实意义。因此,为进一步完善政府投融资机制,提高投融资管理的科学性,促进基础设施建设项目顺利进行,保障产业集聚区的快速发展,我认为应从以下几个方面提高该项目的投融资能力。

5.2.1 拓宽融资渠道

在拓宽融资渠道方面,DC产业集聚区可以借鉴许昌、永城等产业集聚区的融资模式,同时产业集聚区还要结合自己的实际情况和经济发展情况,创新融资模式。DC产业集聚区可以从以下几个方面拓宽融资渠道:
1.有效地整合现有资产、资源、资本、资金,同时尝试其他其他多种融资方式,引进社会资本参与产业集聚区项目建设
要拓宽融资渠道,推进项目建设,就要更加有效地整合资产、资源、资本、资金,创新融资方式,发挥好现有资源的最大效益。在尽力争取各个商业银行和开发性银行贷款的同时,积极的探索尝试其他的融资方式,DC产业集聚区已经争取到了开发性银行和其他商业银行的贷款,同时对基础设施建设采取了BT、BOT建设模式,成立了DC县综合投资有限公司,对盈利性的基础设施建设项目实施公开招投标。DC产业集聚区可以再此基础上,进一步的扩大政府性投资项目BT、BOT建设模式的使用范围。同时对对非盈利性项目配比开发商相应的开发权,以吸引更多的民间、社会或外商资本。
为了使吸引更多的民间资本,还可以通过政企合作与村企合作模式,把基础设施建设同新城区商业开发经营挂钩,打捆经营,综合开发,政府负责征地工作,企业负责开发建设。引进业主与村庄合作,由业主出资对村庄周边区域进行开发,根据占地面积给予补偿,并妥善解决失地农民的就业和社会保障问题。同时可以采用特许经营模式。由业主投资建设部分基础设施工程,政府给业主一定期限的特许经营权,让业主收回投资和赢利,合同到期后移交政府经营和管理,以实现双赢,政府加强监管,充分发挥现有资金资源的优势。
2.积极完善DC县的担保体系 
积极完善DC县的担保体系,一方面以国有资产整合为基础,启动以抵押为主的贷款方式。抵押担保作为市场融资的主要方式,是加强贷款管理,确保债务偿还,规避资金风险的一个重要金融工具,政府融资也应以发展抵押担保为主要方向。要对全市总资产特别是土地、房产等不动产的底数以及相关情况需要进一步摸清和核实。如对配套用地、用房的总量和权属及价值的核实和确定对抵押资产进行动态管理。通过建立信息库,对全市资产哪些可以抵押、不可以抵押等原因,进行全面、系统、综合的评价和分析,为政府进行抵押担保决策提供依据。另一方面,要加大对中小企业的信贷支持力度,防范和化解金融风险都有极其重要的意义。DC县政府积要极推进中小企业担保体系建设,研究建立担保体系,主要方式是通过财政注资、开发银行软贷款支持或整合利用现有担保机构。以资本为纽带,通过市级平台以增加资本金、业务合作、专业培训或再担保等方式,支持县级担保机构的发展,形成市、县两级担保和再担保体系。同时,积极探索合作支持民营担保机构的有效途径。只有这样,才能使本土的一些中小企业获得更好的发展机会,更好的参与集聚区的建设,有助于彰显产业集聚区的特色产业,产生集聚效应,促进整个产业集聚区的发展。
3.联手金融企业,创新中小企业和微贷款业务模式
政府可以与银行等金融企业合作,帮助中小企业解决融资难问题,目前开发银行已经将发展战略重点由两基一支转向民生、富民领域,结合DC县中小企业经济实力弱,管理不规范,信用缺损较严重的实际情况,建议DC县政府高度重视市场建设、信用建设、平台建设和制度建设,整合政府组织优势、开发银行融资优势和群众融资民主优势,促进各方力量积极主动参与市场建设,形成系统合力,以“三台一会”(管理平台、融资平台、担保平台和信用协会)框架为基础,以制度体系为保障实现风险控制社会化,融资推动DC政治、经济、社会、文化等资源整合,形成小企业贷款风险防范组织机构体系,最终实现支持中小企业发展和防范风险的有机统一。

5.2.2 完善基础设施投融资平台

政府的角色是做好投融资平台的建设、合理规划园区园及基础配套设施建设,研究制定扶持产业集群发展的政策措施。必须明白的是,产业集聚区不同于工业园区和开发区。产业集聚区必须是以几个特色主导产业为支撑,产业集聚特点很明显,可以使产业和城市融合发展,优化产业结构,充分吸纳就业人员。产业集聚区不仅是先进的产业集中区、现代化的城市功能区和科学发展示范区,还是目前改革创新的试验区。建设服务型政府很重要,在产业集聚区建设中,投融资平台、中小企业担保公司及土地整理中心的建设,特别需要政府的关注,政府要完善土地资源开发机制,促进投融资积累。把通过政府投融资对基础设施建设的投入和周边土地开发结合起来,发挥土地创效功能,按照资源、资产、资金整合联动的思路,通过盘活存量资产,启动一级开发,以获取必要的建设资金,实现融资积累。同时,完善土地储备机制,为进一步扩大融资积累提供必要的保障。
同时还要充分考虑产业集聚区财政正处于还款高峰期的现状,一方面要对新增投融资应加强科学预测,以长期为主,中、短期为辅,同时根据贷款项目的性质和还款能力,确定具体的贷款期限,以最大限度地缓解财政还款压力。另一方面,要对符合世行贷款条件的,在科学分析论证的基础上,积极创造条件,按照规定的程序,取得世行贷款以及国际货币基金组织的资金支持,努力争取到最优惠的政策。通过招商引资,形成在政府政策引导下,多个投资主体共同参与的有序竞争局面。通过市场化运作、公司化运作,坚持以市场为导向,加强自身的经营能力、融资能力和偿债能力。抓好机遇,将国家的经济战略部署与该产业集聚区的建设结合起来,发展自身的特色产业,吸引更多的外部投资,在公益性和盈利性之间找到平衡点,从而提升政府性投融资平台的可持续发展能力。         
政府作为主人,要热情招待外来的投资者。做好为企业服务的各种活动,诚心诚意的为外来投资企业解除各种困难,通过制定财政、税收、金融、土地、投融资等方面的优惠政策来改善投融资环境,努力营造亲商、重商、安商、富商的投资氛围,只有这样,才能起到示范作用,发挥连锁效应。所以,抓住当前东南沿海向内地产业转移的机遇,积极为客商创造条件,充分发挥政府投融资平台的作用,同时要将项目集中布局、产业集群发展、资源集约利用和功能集合构建这“四个要素”加以融合。结合DC县产业集聚区的实际找准产业定位,引导更多的相关企业进入,为企业提供宽松合适的投融资环境。

5.2.3 做好资金的规范管理

1.不断完善市场化运行机制  
目前,由于市场化机制不完善,市场化的格局尚未形成,导致建设资金的投资效益和运营效益效率低下的问题依然存在,DC县产业集聚区党委与管委会仅仅相当于一个政府部门,职责与权限划分不明晰,规格级别参差不齐,处于当地多个行政部门的管辖平缝中,受到原有体制的多方制约,难以高效快捷的展开各项工作。要理顺管理体制,探索符合实际状况的产业集聚区高效管理体制,引导产业集聚区实行“政区合一”的封闭式管理体制,尽快改变不适应集聚区快速发展的体制性障碍。所以,DC县产业集聚区要从自身的实际经济与体制情况出发,成立了DC县综合投资有限公司,由它负责基础设施建设项目,这种具有法人资格的项目公司具体负责DC县基础设施建设项目的筹资、建设和运营,解决了一些资产管理不顺和产权不清晰的问题,不仅能维护投资各方的利益,同时充分调动了投资各方在投资和运营各方面的积极性。在具体实施过程中,还要注意区分政府与企业的职能,一方面要加强政府对该项目公司的监督和管理,另一方面要注意管理的尺度,避免管的过宽,束缚了市场化的正常运营。
2.要严格规范资金的管理与监督制度  
要严格规范资金的管理与监督制度对项目资金实行专账管理、专款专用,严禁挪用和挤占。在依据国家法律法规的前提下,要对各种资金的管理与使用制定相关的政策,保证项目资金管理公开、公正、公平,切实加强项目资金管理,要对项目内容、预算资金、项目审批程序、项目管理规定、办事服务人员进行公开,同时自觉接受政府和社会公众的监督。可以从一下几个方面来规范资金的管理与监督制度:
① 建立健全内部和外部的监督机制,一方面要求政府完善投资机构和贷款使用单位内部制约机制,充分发挥内部审计的职能。另一方面是要加大外部监督力度,强化财政日常监督和各专业监督。建立健全由财政牵头、纪检监察、审计部门以及投资机构、使用单位组成的政府融资投资评审机构,避免由于投资机构分散运作所带来的信息不对称、同业不同优等问题。
② 要建立严格考核评价和责任追究机制。一是建立项目债务责任制,明确受托投资机构或项目单位为债务第一责任人,做到责、权、利统一,借、用、还衔接。二是加强对项目的考核和综合评价,不仅对相关部门执行融资管理制度情况进行考核,也要对项目产生的社会效益和经济效益进行综合分析,作出全面、客观的评价,对违规操作或造成国家资产损失的,按照有关规定,追究有关单位或人员的在责任,以强化责任意识和风险意识。
③ 把好资金偿还关。一是对还款落实难的项目,由使用单位调整计划,重新认定,并由使用单位承诺还款。二是整合分散和滞留在各部门的财政性资金,以缓解偿债压力,加强对滞留财政资金的清理。三是尽快研究适合我市的债务预警体系,包括财力和债务两大体系。通过对实际财力和负债情况对比,起到预警作用,为合理确定融资规模提供依据,以最大限度地减少融资风险,避免政府债务危机。
④ 建立政府投融资风险基金,维护政府信誉。地方财政部门在编制年度预算时,应根据财力按适当的 安排一定数额的融资风险基金,并做到专款专用,以保证投资的安全,减少投融资风险。
 

6 结 论

DC产业集聚区基础设施建设项目符合我国全面建设小康社会的发展目标,符合国家有关的政策和规定,也符合河南省和DC县经济社会发展规划以及DC县城市建设规划。本文通过对DC产业集聚区基础设施建设项目的必要性、工程方案的内容以及该项目的财务指标的分析,认为目前河南产业集聚区的快速发张,以及政府有关部门的在政策和资金上的大力支持,DC产业集聚区发展迅速。与此同时迫切需要对DC产业集聚区的道路、雨水、污水、供水排水、照明及交通等基础设施进一步的完善。产业集聚区的建设符合DC县城市总体规划,每个项目的具体实施符合城市道路交通和各市政管网总体规划的要求,都是可行并且是迫切需要的。产业集聚区同时取得了国家开发银行的贷款支持,成立了综合投资有限公司,积极落实项目建设资金,做好项目的招投标工作,做到权责明确,责任到人,把好质量关,加强了对项目施工的监督与管理,切实保障该项目的顺利完工。
论文深入分析了该项目的经营收入、税费、利润等,并对融资渠道进行了分类,同时进行了财务盈利能力分析、清偿能力分析和不确定性分析,结果表明该项目实施后财务状况良好,满足外部融资的条件,具有一定的抗风险能力。
从县域经济发展的角度来说,基础设施的进一步完善必将会大大改善DC县的交通状况与生活环境,为吸引各方投资商投资建厂、兴办实业创造了一个良好的基础条件,再与当地已有的传统工业基础相融合,也为吸引投资提供了更好的软环境,对招商引资、提高集约节约水平、延伸产品链条、提高就业承载能力、全面建设小康社会、新农村建设及增加地方财政收入具有极为重要的意义。所以,从政策、经济及财务方面来说,DC产业集聚区基础设施建设项目是有利于可持续发展的。




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